宁远一回到家，就跟早就等候在此的陈以勤一道上了书房。

“百思买退出国内市场了，你知道吧？”

宁远摇摇头头，“不知道，我最近都忙着上市的事，顾不上。”

随后陈以勤拿出手机给宁看了一张图片。

“我们已在2011年2月22日停止所有百思买品牌零售店铺的经营，我们的客户服务热线将继续开放，为您解答问题及提供客服协助。”

2011年2月23日，在魔都徐家汇的百思买店门口贴出了一则公告。这意味着百思买——这家全球最大的电器零售连锁巨头退出国内市场，它在这一天关闭了全部9家门店及魔都零售总部。

陈以勤自顾自的倒了一杯早先放在宁远这里的一瓶红酒，然后晃着杯说道：“在北美，百思买被称为极富创新精神的企业。它首创了“大型家电专业店+连锁经营”模式，即便在金融危机爆发的2009年，百思买也实现了逆市上扬，创下销售额450亿美元的新高。

然而，就是在咱们国内市场，玩不转了啊。国内的电商有些火过头了。”

互联网形成的冲击波，不但让本土百货零售公司晕头转向，同样让国际企业难以招架。

它们发现，国内正在成为全球电子商务变革最为激进的国家，以往所有的经验都亟待重估。

在今年，除了百思买退出之外，其他四大国际零售企业也都相继更换了主帅。

而在电商领域，惊东也终于的展现了独角兽的潜质，而最新轮的融资，也即将开始。

“你想投电商？”饶了半天之后宁远终于知道了陈以勤的目的。

“不是我说，你这都是跟谁学的毛病？说话转弯抹角的。”宁远这边手里拿着几张表格，很无语的说道。

陈以勤道：“这不是知道你才思敏捷，不想说的太直白吗。”

“你想投惊东？”宁远好奇问道

宁远放下写满各种投资机构联系方式和联系人的表格，很无语的说道：“惊东去年营收一百多亿，今年预计会达到两百亿，最新一轮的投资有老虎基金，还有红杉资本，说实话这一轮投不投都可，没多大意思回报率太低吗，都不如过几个月头m团的第三轮。”

陈以勤则摇了摇头，“不是惊东，我想投s宁。”

宁远一听直接愣住了，s宁？这哥们没喝就多了？随后马上想到，自己这是陷入为主了。

惊东现在跟s宁比，那真是小巫见大巫了。

s宁2009年从空调经销商转型连锁零售以来，通过“租、建、购、并”的方式迅速扩大线下份额，2009-2011三年期间平均每年净新增门店数量超过290家，经营面积达到峰值，当年大陆地区门店总数1664家，包括港澳、霓虹后合计1705家，经营面积693万平方米。

年营收上千亿。

并且s宁从去年开始，上线了s宁易购平台，开始转型电商，并持续扩大经营种类和范围。

此时s宁看起来的确是要比惊东更值得投资，毕竟s宁光是实体店就有上千家。

不过宁远也没法跟陈大少说，s宁过几年要坑，只能摇摇头道：“我不是很看好s宁。”

2011年前后，是传统零售企业灵魂之问，要不要电商化的关键时间点。很多知名的传统零售企业，都在这个时候开始电商化转型。王府井、银泰、国美、s宁纷纷来蹚浑水。

目前非常流行的有一句话，叫，不转型是等死，转型是找死。

其中，转型最彻底的，正是s宁。

这个时候的s宁，正在和国美杀得天昏地暗，作为国内最大的连锁家电企业之一，如日中天。

转型的路上，s宁找的第一个咨询公司，是ibm。

大家都知道ibm是做服务器的，但其实ibm的咨询业务很赚钱，在ibm的忽悠下，s宁上了sap系统。sap号称是全球500强中80%都在用的erp系统，但是，这个系统有个问题，水土不服。

很快，在和惊东、t宝等电商的激烈竞争过程中，s宁的烂系统陷入了泥沼，毕竟但是各家都开始有自己的云系统了。

大概是2013年前后，s宁彻底更换为自研系统。虽然从财报上看不出来，但搞it的都应该明白，这是伤筋动骨的操作。

但是还在亏钱到处拉投资的惊东，还以蹭s宁热点为荣，在喧嚣的电商竞争中，惊东不断进步，s宁也开始在电商领域有了一席之地。

但是，但是，但是。

2011年的惊东，是没有线下门店的，极个别线下体验店忽略不计。

2011年的s宁，是以线下门店为主的，且大部分门店是仓储式+门店一体化。

这意味着什么？

s宁要打通线上线下一体化仓储物流配送。

对于10年前的信息系统来说，这是不可能完成的任务。

被ibm忽悠后的s宁，推出了门店和线上共享仓储的概念，义无反顾的走上了线上转型。

转型初期，仗着线下门店带来的强大的现金流，s宁开启了买买买模式。

买，买红孩儿......

这些方向对吗？

站在咨询公司的角度，这些线上时髦的业务，可以帮助苏宁多元化经营和引入流量，当然是对的。

但是，s宁是一家传统零售企业，从管理到思想，都透露着浓郁的“土”的气息，这里的土不是贬义词，举个例子，s宁张口闭口是某总某主任某领导，tb张口闭口都是笑傲江湖桃花岛。

不够洋气的后果，就是严重缺乏整合这种纯线上业务的能力。

最终做的一塌糊涂，不得不壮士断腕卖掉。

在线上转型步履维艰的时候，s宁发现，买卖子公司还挺赚钱的。

当然，这里的赚钱，只是账面数字，其实接盘侠，基本上都是他们自己的关联方，非上市体系。

在上市公司账面好看的同时，公众看不到的公司集团财务报表已经失血严重。

在主营业务不断亏损的情况下，s宁终于开启了疯狂卖身的模式，包括把自己卖给啊里。

2014年，s宁易购卖了11家门店，实现营业外收入23.81亿，卖给谁了？一般人也不会接盘啊，卖给了母公司s宁集团，然后租回来继续经营。

2015年，s宁易购再次出手，卖掉14家门店，实现营业外收入13.88亿，租回来继续经营；卖掉部分股权，实现投资收益13.97亿。

2016年，公司卖掉6家仓储供应链，实现营业外收入5.1亿；卖掉一家子公司，实现13亿投资收益。

2017年，卖掉一部分啊里股票，实现投资收益41亿……

2018年，再次卖掉啊里股票，实现投资收益113亿……

2019年，公司手里股权卖得差不多了，于是卖掉了s宁金服的股权，实现投资收益190多亿。

要知道s宁金服是s宁为数不多的“真”赚钱的业务...

s宁金服2016年实现净利润1000多万元，2017年更是突破5亿元。2019年，s宁金服销售额50.5亿元，毛利率超过80%，净利润11.1亿元。

2018年12月，年报出具前两天，s宁易购发布公告，宣布拆分s宁金服，经过新一轮增资扩股后，s宁金服不再是公司的控股子公司，s宁易购所持的股权从50.1%变为41.154%。

公司的经营风格和一些职业游戏玩家类似，先“养号”，等养肥了再卖掉获取收益。早期公司通过出售一些实体门店来实现盈利，随着胃口越来越大，公司不得不靠拆分出子公司，重组做大估值出售股权来不断的实现新的盈利目标。

2020年，s宁卖的成了无实际控制人的公司，卖的连老张都不是董事长了......

老张会后悔十年前被忽悠的线上转型吗？

宁远觉得不会，因为，s宁别无选择。

甚至整个传统零售业，都别无选择。

现在要是换个人跟宁远说要投资s宁，宁远话都懒得说，你随意，要死死远点。

不过好歹陈大少也是发小，不提点两句好像不太讲究。

“你为什么不自己搞电商啊。”宁远一本正经的问道。

陈以勤道：“我又不是搞it的，玩不转啊...”

说道这，他突然好像有点明白宁远的意思了，陈大少也算是才思敏捷，一点就透。

陈以勤这个搞风险投资的玩不转it，他算是个外行人，但其实只要他想进入这个行业，现学也来得及。但是对于传统零售巨头，规模这么大的企业来说，想要转型那想要付出的远比一个人换职业的难度，那真是天上地下，没得比。

全国上千家门店，几万名员工，转型是说转就转的？

惊东从03年开始就进入电商，虽然也是从传统零售业转型的，但是船小好调头。

s宁现在已经是一艘航母了，想要转型，根本不是一朝一夕就能完成的。

这么大个企业没个三年两年想要转型都是痴人说梦，不过等三年两年过去了，电商的格局会变成什么样呢？

换句话说，谁会给你那么长的时间呢？

互联网时代，效率太重要了。

想到这里陈以勤就明白宁远的为什么不看好s宁了。

“本来想重仓s宁的，听你这么说完，心都凉半截。”陈以勤说完还叹了口气。

“那惊东？”

宁远道：“赚多赚少的问题，我是不建议这个阶段参与融资，当然这是因为我投了天使轮和a轮，现在已经翻了好几番了，现在再投回报率不高不说，我现在持股都不比创始人少太多了，要是再投，估计东哥就睡不着了。”

陈以勤还能说啥，搞了半天，人家是不惜投了，看不上这个回报率。

人比人得死，货比货得扔啊。